MiFID II moet de transparantie van financiële markten bevorderen om ze efficiënter en veerkrachtiger te maken. Door de richtlijn neemt de verantwoordelijkheid van de controller in de financiële dienstverlening ook toe. ‘De rol wordt steeds belangrijker, maar ook moeilijk om aan te voldoen.’
De nieuwe Europese richtlijn Markets in Financial Instruments Directive (MiFID II) heeft ook gevolgen voor de controller. David Coolegem, principal consultant bij PA Consulting Group, zegt dat zijn verantwoordelijkheid groeit. ‘De rol van de controller breidt uit. Onder MiFID II zullen ze meer persoonlijk verantwoordelijk worden gesteld. Het gaat samen met SMR, Senior Managers Regime, waardoor bepaalde personen verantwoordelijk worden gesteld voor wat er op hun gebied gebeurt. Er zijn door MiFID II zoveel extra verantwoordelijkheden voor mensen rond het hele bedrijf. Compliance, back-office, iedereen. De focus op die mensen, inclusief de controller, wordt steeds groter. Hun rol wordt steeds belangrijker, maar ook moeilijk om aan te voldoen.’
Zie ook: Ik wens de curatoren veel wijsheid
De complexiteit van de nieuwe richtlijn, die uitgesteld is van 3 januari 2017 naar 3 januari 2018, zorgt voor veel hoofdbrekens. Ook op bestuurlijk niveau. ‘De hoge bazen op boardniveau en senior management zijn niet volledig op de hoogte van wat MiFID II nou eigenlijk is en hoe ingrijpend het zal zijn op de manier van business doen,’ zegt Coolegem. ‘Andere wetgeving kun je uitleggen in een paar regeltjes. MiFID II is echter zo groot en heeft zoveel verschillende onderdelen, waardoor je niet makkelijk kunt uitleggen wat het is. Daardoor weet het senior management niet altijd hoe het in elkaar steekt en geeft het niet altijd voldoende prioriteit aan de invoering van de regels. Daardoor zie je dat dingen die nodig zijn voor implementatie, zoals nieuwe software, vrij laat begint. Dat is een groot risico.’
Niet alle details verkrijgbaar
Het is voor veel bedrijven nog onduidelijk wat de impact op de bedrijfsvoering is. Coolegem: ‘Compliance is vrij gecompliceerd. Er zijn zoveel onderdelen, dat je niet ergens een paar extra personen kunt neerzetten en zeggen dat je klaar bent. Nog niet alle details zijn verkrijgbaar. Compliance is nog steeds bezig te verstaan wat nou eigenlijk de impact is. Liquiditeitsregels voor obligaties zijn nog niet duidelijk. De regels zijn zo onduidelijk of het nou van toepassing is voor firma’s of niet. Dat maakt de invoering van de precieze benodigdheden moeilijker.’
Prijzige compliance
De invoering van de nieuwe richtlijn vereist tevens de nodige veranderingen. Prijzige veranderingen om aan compliance te voldoen. ‘Compliance-kosten zijn er zeker, voor iedereen. Door de grootte van MiFID II moeten er meer business managers komen, ze moeten meer weten, ze moeten meer doen. Er worden dus meer mensen aangehuurd, maar er zijn ook meer kosten op het gebied van technologie. Dat telt allemaal op.’
200-300 miljoen
Maar liefst 40 procent van de financiële dienstverleners dreigt niet te voldoen aan MiFID II. Volgens de consultant hun eigen schuld. ‘Dat deel heeft waarschijnlijk minder uitgegeven aan overhead en technologie. Daardoor hebben ze dus ook meer moeite hebben met het invoeren van nieuwe regels. Ze komen nu op hetzelfde niveau als degenen die voorlopen, de Goldmans en de JPMorgans van deze wereld. De kosten lopen heel erg uiteen. Bij ons PA-diner komen de grootste asset managers. De meeste grote banken zeiden: ’20 miljoen, da’s niks. We gaan uit 200-300 miljoen.’ Dan kun je wel zeggen dat er grote bedragen mee gemoeid zijn.’
Vrees niet voor boetes
Financiële dienstverleners hoeven volgens Coolegem voorlopig niet te vrezen voor boetes. ‘Het eerste jaar is het onwaarschijnlijk dat firma’s boetes zullen krijgen als ze zich niet conformeren aan de regels. De wetgevers in Nederland, Engeland en Duitsland zijn het erover eens dat het zo groot en moeilijk is om eraan te voldoen, dat het oneerlijk zou zijn om vanaf de eerste dag boetes uit te delen.’
Geef een reactie