De wereldwijde financiële impact van grote faillissementen is in de eerste drie kwartalen van dit jaar hoger dan in heel 2017, aldus Euler Hermes Nederland. Een omzet van 105,8 miljoen euro zou verloren zijn gegaan.
Hoofd Risk Underwriting Johan Geeroms van Euler Hermes Nederland zegt: ‘Het is een trend die gaande is en die de komende jaren alleen maar sterker wordt.’
De totale omzet die verloren ging in 2017 door grote faillissementen van bedrijven met een omzet van meer dan 50 miljoen, bedroeg vorig jaar 104 miljard euro. De gevolgschade voor leveranciers, banken en aandeelhouders is hier niet bij inbegrepen. Dit jaar stond de teller aan het eind van het derde kwartaal op 105,8 miljard euro.
Stijgende rentes en hogere schuldenlast
Volgens Geeroms komt er een ijsberg op ons af waarvan we alleen het topje zien. ‘Europese en Amerikaanse bedrijven hebben in stilte enorme schulden opgebouwd. Tegen minimale rente zijn leningen in de markt gezet. Als we alle schulden van bedrijven en overheden wereldwijd bij elkaar optellen en vergelijken met tien jaar geleden (toen Lehman Brothers viel), is de schuldenlast nu twee keer zo hoog. Dat is onhoudbaar. Zeker in het licht van stijgende rentes.’
Lees ook: Afkoelingsperiode in nieuwe Faillissementswet?
De FED en de ook de ECB gaan de rente verhogen. Daarbij loopt de FED voorop. Geeroms: ‘Bedrijven die vlees op de botten hebben, kunnen dat aan. Dat geldt ook voor bedrijven die hun goedkope leningen hebben aangewend voor krachtige investeringen in research en voor overnames die meteen bijdragen aan de groepswinst.’
Leningen om schulden af te dekken
Maar volgens hem heeft een aantal bedrijven geld geleend om dividend uit te betalen, of om schulden af te dekken. Daarvan gaat een flink deel het moeilijk krijgen. ‘Kredietvoorwaarden verslechteren. Het wordt komende jaren alleen maar duurder om nieuw geld te lenen. Dat zal vele zwakke grote bedrijven verder in de problemen brengen. De trend van grote faillissementen zal hierdoor verder worden gevoed. Zeker als je ook nog eens de Brexit en de handelsoorlog hierbij betrekt.’
A-status kwijtgeraakt
Uit cijfers van Morgan Stanley blijkt dat Europese en Amerikaanse bedrijven voor 12.000 miljard euro aan obligaties hebben uitstaan. ‘Door deze schuldposities is de balans van veel grote bedrijven verzwakt en is hun kredietwaardigheid sterk verslechterd. Bedrijven die we van vroeger uit als solide en degelijk beschouwen, zijn hun A-status kwijt geraakt. Als straks de obligaties aflopen en we zitten met de economie in zwaar weer, kan meteen het voortbestaan van bedrijven op het spel komen te staan.’
Volgens Euler Hermes is de schuldenberg onhoudbaar hoog. ‘Dit maakt de wereldeconomie uiterst kwetsbaar voor stijging van de rente, die bovendien nog eens asymmetrisch verloopt (FED versus ECB). Wat extra schokken teweeg brengt.’
Lees ook: Meer bedrijven over de kop
Geef een reactie