De Europese Centrale Bank (ECB) tempert het enthousiasme van analisten dat de bank zijn opkoopprogramma kan gaan afbouwen. Daarvoor is het nog veel te vroeg, zeker gezien de situatie in veel Europese landen waar het virus weer oplaait.
Persbureau Bloomberg vroeg aan ECB-president Christine Lagarde wanneer een goede tijd zou zijn om te praten over het afbouwen van de steun. ‘Niet nu. Nu is niet het goede moment om te praten over een exitstrategie,’ antwoordt ze. Aan het begin van dit jaar kondigde de centrale bank noodaankoopprogramma PEPP voort te zetten met een totaalbedrag van 1.850 miljard euro tot maart 2022.
Opkopen obligaties
Met het noodprogramma koopt de centrale bank obligaties in van Europese landen die daarmee hun steunmaatregelen financieren. Deze obligaties worden publiek verhandeld en de bank is een van de kopers ervan. Door op deze manier niet rechtstreeks te financieren, blijft de inflatie laag. Met het opkrabbelen van de economie in de eerste helft van 2021 hoopte bijvoorbeeld DNB’s Klaas Knot dat dit programma afgebouwd kon worden en helemaal beëindigd worden per maart.
>> Lees ook: Cfo Mark de Haas: ‘Een ideaal moment om cashmanagement strak te trekken’
Einde niet in zicht
Maar daarvan lijkt geen sprake. ‘Ik verwacht dat [het PEPP] ten minste tot maart blijft bestaan en wellicht een transitie naar een andere vorm na maart,’ aldus Lagarde. ‘Ik denk dat we heel flexibel moeten zijn en niet de verwachting moeten wekken dat de exit de komende weken of maanden zal zijn.’
Tijdelijke inflatie
De ECB-baas is voorzichtig optimistisch over het verloop van de pandemie, maar uit bij het persbureau haar zorgen over de snelle verspreiding van de deltavariant. Vooral Nederland en het Verenigd Koninkrijk zien hun besmettingscurves momenteel hard stijgen. Ook stijgen de operationele kosten van producenten momenteel, wat zal leiden tot inflatie dit jaar. Maar de ECB verwacht dat die inflatie tijdelijk is.
Geef een antwoord