Fusie en splitsing

De fusie- en overnamemarkt draait overuren. De invloed van de lage rentestanden is hierin beperkt, constateert hoogleraar Dennis Vink.

De opdrachtenportefeuille van advieskantoren op het gebied van fusies en overnames groeit. Ze verwachten dat het M&A-herstel doorzet.

Cm: in gesprek met Jaap Schrover, Guus van Houts en Remco de Jong van Crowe Foederer over het belang van het verkoopklaar maken van de organisatie. 'Neem daar de tijd voor.'

Dennis Vink, hoogleraar financiën en investeringen bij Nyenrode Business Universiteit en spreker tijdens de Masterclass Fusies & Overnames, vindt dat maatschappelijke waarde veel meer moet worden meegenomen bij het beoordelen van overnames. 'Dat is nu nog te veel een blinde vlek.'

De gemiddelde verkoopprijs van een mkb-bedrijf is in de tweede helft van 2023 opgelopen naar 4,75 keer de brutowinst. Het herstel van de overnamemarkt zet door, met 5 procent meer transacties in die periode.

De Nederlandse economie kent de laatste jaren een fluctuerend renteverloop. Na een aantal jaren van historisch lage renteniveaus is de rente recentelijk fors opgelopen. Dat kan niet zonder gevolgen zijn voor fusies en overnames van bedrijven. Immers, een hogere rente betekent een duurdere financiering en bovendien een hogere discontovoet bij het bepalen van de bedrijfswaardering. Dit soort effecten betekent - zo leert de theorie althans - dat een hogere rente een lagere overnameprijs oplevert en vice versa. Maar geldt deze aanname ook voor het mkb? Onderzoek door de Hogschool Utrecht laat op dit punt een verrassend beeld zien.

De omzet van grote accountants is over boekjaar 2022 gemiddeld met 10 procent gestegen. Dat komt door groei van het personeelsbestand en hogere tarieven. Dat blijkt uit de jaarlijkse AV-Top 50 van Accountancy Vanmorgen.

Fusies en overnames vallen in Europa het komende jaar een stuk lager uit, verwachten private equity-professionals. Vorig jaar voorspelde 73 procent van hen een toename, maar dit jaar denkt nog maar 35 procent dat er een stijging te zien zal zijn. Van de dealmakers verwacht 43 procent een afname.

Welke vormen van bedrijfsovername zijn er eigenlijk? Wat zijn de succesfactoren voor het laten slagen van een management buy out? En waarom is de bimbo zo populair?